Serenity 投研精华 — 2026年6月第一周：AI供应链全景扫描

发布日期: 2026-06-02 | 来源: Serenity Research Terminal

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本周主线：AI Capex链条全面扩张

Serenity 本周扫描704只标的后的核心结论：AI资本开支叙事正在从芯片向上下游全面扩散——光模块、800VDC电源半导体、定制ASIC、数据中心电力基础设施都被卷入同一个叙事框架。

🔥 优先级 #1: NVDA（534分·看多）

NVDA仍是多条供应链叙事的需求锚。本周多条推文把NVDA与ARM CPU、Computex展会、CPO光学瓶颈和800VDC power semi链条相连。核心催化剂：

• 增加股息 + 800亿美元回购授权 → 管理层信心信号
• Computex 6月展会 → 短期催化
• CPO生态和上游瓶颈 → 中长期叙事

⚠️ 风险：这些叙事并非新增收入确认，边际信息增量有限，股价已在高位运行。

🔥 优先级 #2: IREN（455分·看空）

NBIS相对表现给IREN/CIFR basket带来配置压力。近期有与Nvidia的34亿美元交易新闻，强化了AI转型可行性。但Serenity仍维持明确看空——6B ATM稀释尚未触及核心风险，融资结构验证优先级最高。

📡 光子板块：LITE/SIVE/AAOI 三驾马车

本周光子板块交易高度联动：

• AAOI (+20.1%单日): Serenity明确表示"如果你想要下一个SNDK，这就是"——但仍需警惕6亿美元ATM的机械卖压
• SIVE: 新pluggable光模块客户 + Jabil 1.6T LRO进展 + 美国上市路径 = 最高优先级验证标的
• LITE: 更多是板块风险锚，算法联动弱化了单票基本面差异

💡 关键洞察

1. 避免重复计算：AI capex链条中的需求预算、供应瓶颈、客户集中度、利润率需要分层验证

2. 情绪过热警示：SNDK 60日涨130%，MRVL同涨130%+，估值安全边际持续收窄

3. 新信号：ARM $134→$413仅2.5个月，EWY leaps +485%，IQE从$12到$54——Serenity在多个标的上获利丰厚

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*数据来源: analysissite.vercel.app · Serenity 投研终端 · trendscan.org*